Slippage no copytrading: o que mostraram 240 snapshots do livro de ofertas

Os seguidores repetem uma negociacao, mas podem obter um preco diferente: o volume total passa por varios niveis do livro de ofertas, e o preco medio se desloca. Assim ocorre o slippage no copytrading.

Verificamos esse efeito em 240 snapshots dos livros de ofertas publicos de BTC. Trata-se de um calculo baseado na liquidez exibida, sem enviar ordens reais.

Como medimos o slippage na profundidade do livro de ofertas

Em 21 de agosto de 2026, coletamos 60 snapshots do livro de ofertas do contrato futuro perpetuo de BTC nas plataformas Binance, Bybit, OKX e Hyperliquid. A serie inteira durou 10 minutos e 22 segundos.

Em cada snapshot, calculamos o preco medio ponderado pelo volume (VWAP) para compra e venda nos valores de $1.000, $10.000, $100.000 e $500.000 e comparamos com o preco no meio do spread. No total, foram 1.920 calculos.

Como o tamanho da ordem afeta o slippage

Para cada tamanho, selecionamos separadamente o maior valor da mediana e do percentil 95 (p95) entre as quatro plataformas e os dois lados da negociacao. A mediana indica o meio da distribuicao. O p95 representa o limite abaixo do qual 95% das observacoes se encontram. Os valores em uma mesma linha podem se referir a plataformas ou direcoes diferentes.

1 bp = 0,01%.

Ate $100.000, a mediana praticamente nao mudou. Mas a parte superior da distribuicao cresceu antes: ja em $10.000, o p95 alto se destacou da mediana.

O maior p95 na tabela e de 2,110 bp para a compra modelo de $500.000. Isso corresponde a cerca de $105,52 de diferenca entre o preco no meio do spread e o preco medio calculado da ordem. Isso nao e comissao nem previsao de slippage do cliente.

Por que o modelo nao preve execucoes parciais da ordem

Todos os 1.920 calculos encontraram liquidez exibida suficiente, mas a ordem real ainda pode ser executada parcialmente. O livro publico nao mostra a fila de execucao, liquidez oculta, atraso entre sinal e ordem, comissoes, funding, rejeicoes e configuracoes especificas da conta.

As plataformas foram consultadas sequencialmente e suas APIs retornam profundidades diferentes. Portanto, a tabela nao e adequada para classificar as exchanges nem indica a qualidade da execucao no CopyTrader.

Salvamos 240 observacoes calculadas, a tabela sumarizada, o script e hashes de controle. Os agregados podem ser verificados novamente. As matrizes de niveis de preco originais da serie nao foram armazenadas, portanto nao e possivel reproduzir com precisao o historico exato do livro em cada snapshot.

Documentacao oficial: Binance, Bybit, OKX e Hyperliquid.

Estudo preparado pela equipe EasyTrading para CopyTrader. Os resultados referem-se apenas a serie coletada em 21 de agosto de 2026, das 13:19:03 as 13:29:24 UTC.

Os calculos e as quatro linhas da tabela final foram verificados novamente com o resumo salvo em 22 de agosto de 2026.

O material e informativo e nao constitui recomendacao de investimento. Negociar derivativos e copiar trades envolve risco de perda financeira. O calculo com base em snapshots do livro nao avalia o risco geral ou a rentabilidade da estrategia e nao garante o preco efetivo de execucao.

Como comparar a execucao das ordens do lider e do seguidor

No estudo sobre a copibilidade da estrategia do lider, explicamos por que o historico de trades do lider nao mostra quanta liquidez restara quando o mesmo sinal for repetido simultaneamente pelos seguidores.

Antes da negociacao, e util ver a profundidade disponivel e o limite de desvio permitido. Apos a negociacao, o preco medio efetivo, o volume executado e a posicao final.

Quanto maior a ordem total dos seguidores, mais importante e comparar a execucao real deles com a do lider, em vez de julgar a copiabilidade apenas pelo historico de trades do lider.