Slippage dans le copytrading : ce que revelent 240 captures du carnet d'ordres

Les abonnes reproduisent une meme transaction, mais peuvent obtenir un prix different : le volume total passe par plusieurs niveaux du carnet, et le prix moyen se decale. C'est ainsi que se produit le slippage dans le copytrading.

Nous avons verifie cet effet sur 240 captures publiques des carnets BTC. Il s'agit d'un calcul base sur la liquidite affichee, sans envoi d'ordres reels.

Comment nous avons mesure le slippage selon la profondeur du carnet

Le 21 aout 2026, nous avons collecte 60 captures du carnet d’ordres du futur perpetuel BTC sur Binance, Bybit, OKX et Hyperliquid. Toute la serie a dure 10 minutes 22 secondes.

Pour chaque capture, nous avons calcule le prix moyen pondere par le volume (VWAP) pour un achat et une vente respectivement de 1 000 $, 10 000 $, 100 000 $ et 500 000 $ et compare ce prix a celui du milieu du spread. En tout, 1 920 calculs ont ete realises.

Comment la taille de l'ordre influence le slippage

Pour chaque taille, nous avons pris separement le plus haut indicateur median et le p95 parmi les quatre plateformes et les deux directions de transaction. La mediane represente le milieu de la distribution. Le p95 est la valeur en dessous de laquelle se trouvent 95 % des observations. Les chiffres d'une meme ligne peuvent correspondre a differentes plateformes ou directions.

1 bp = 0,01%.

Jusqu’a 100 000 $, la mediane a presque stagne. Mais la partie haute de la distribution a augmente plus tot : des 10 000 $, le p95 eleve s’ecartait nettement de la mediane.

Le p95 le plus eleve du tableau est de 2,110 bp pour un achat modele de 500 000 $. Cela correspond a environ 105,52 $ d’ecart entre le prix median du spread et le prix moyen calcule de l’ordre. Ce n’est ni une commission ni une prevision du slippage client.

Pourquoi le modele ne predit pas l'execution partielle de l'ordre

Tous les 1 920 calculs ont trouve une profondeur suffisante affichee, mais un ordre reel peut tout de meme ne pas etre entierement execute. Le carnet public ne montre pas la file d’execution, la liquidite cachee, le delai entre le signal et l’ordre, les commissions, le financement, les refus ni les reglages specifiques du compte.

Les plateformes ont ete interrogees successivement, et leur API renvoient des profondeurs differentes. Par consequent, ce tableau n’est pas adapte pour classer les bourses et ne dit rien sur la qualite d’execution de CopyTrader.

Nous avons conserve les 240 observations calculees, le tableau recapitulatif, le script et les hachages de controle. Les agregats peuvent etre verifies a nouveau. Les series originales des niveaux de prix de cette etude ne sont pas sauvegardees, donc il est impossible de reproduire precisement le passage historique de chaque carnet.

Documentation officielle : Binance, Bybit, OKX et Hyperliquid.

Etude preparee par l’equipe EasyTrading pour CopyTrader. Les resultats concernent uniquement la serie collectee le 21 aout 2026 de 13:19:03 a 13:29:24 UTC.

Les calculs et les quatre lignes du tableau final ont ete verifies a nouveau avec le recapitulatif sauvegarde le 22 aout 2026.

Ce materiel est a titre informatif et ne constitue pas une recommandation d’investissement. Le trading de derives et la copie de transactions comportent un risque de perte de fonds. Le calcul a partir des captures du carnet d’ordres n’evalue pas le risque global ni la rentabilite de la strategie et ne garantit pas le prix d’execution reel.

Comment comparer l’execution des ordres du leader et de l’abonne

Dans le decorticage de la copiabilite de la strategie du leader, nous avons explique pourquoi son historique de transactions ne montre pas combien de liquidite restera lorsque le meme signal est simultanement reproduit par les abonnes.

Avant la transaction, il est utile de voir la profondeur disponible et la limite de deviation acceptable. Apres, le prix moyen effectif, le volume execute et la position finale.

Plus l’ordre global des abonnes est important, plus il est essentiel de comparer leur execution effective avec celle du leader, plutot que de juger la copiabilite uniquement a partir de son historique de transactions.