Підписники повторюють одну угоду, але можуть отримати іншу ціну: загальний обсяг проходить через кілька рівнів стакана, і середня ціна зсувається. Так виникає прослизування в копітрейдингу.

Ми перевірили цей ефект на 240 знімках публічних стаканів BTC. Це розрахунок за показаною ліквідністю, без відправки реальних ордерів.

Як ми вимірювали прослизування за глибиною стакана

21 серпня 2026 року ми зібрали по 60 знімків стакана безстрокового ф’ючерса BTC на Binance, Bybit, OKX і Hyperliquid. Вся серія зайняла 10 хвилин 22 секунди.

На кожному знімку розрахували середньозважену за обсягом ціну виконання (VWAP) для купівлі і продажу на $1 000, $10 000, $100 000 і $500 000 і порівняли її з ціною посередині спреду. Всього вийшло 1 920 розрахунків.

Як розмір ордера впливає на прослизування

Для кожного розміру ми окремо взяли найвищий показник медіани і p95 серед чотирьох площадок і двох напрямків угоди. Медіана показує середину розподілу. p95 — межу, нижче якої залишились 95% спостережень. Цифри в одному рядку можуть стосуватися різних площадок або напрямків.

1 bp = 0,01%.

Розмір модельного ордера Найвища медіана, bp Найвищий p95, bp
$1 000 0,065 0,392
$10 000 0,065 1,084
$100 000 0,070 1,623
$500 000 0,837 2,110

До $100 000 медіана майже не змінювалася. Але верхня частина розподілу росла раніше: вже на $10 000 високий p95 помітно відставав від медіани.

Найвищий p95 у таблиці — 2,110 bp для модельної покупки на $500 000. Це близько $105,52 різниці між ціною посередині спреду і розрахованою середньою ціною ордера. Це не комісія і не прогноз клієнтського прослизування.

Чому модель не прогнозує часткове виконання ордера

Всі 1 920 розрахунків знайшли достатньо показаної глибини, але реальний ордер все одно може виконатися не повністю. Публічний стакан не показує чергу виконання, приховану ліквідність, затримку між сигналом і ордером, комісії, funding, відмови і налаштування конкретного рахунку.

Площадки опитувалися послідовно, а їх API повертають різну глибину. Тому таблиця не підходить для рейтингу бірж і нічого не говорить про якість виконання CopyTrader.

Ми зберегли 240 розрахованих спостережень, зведену таблицю, скрипт і контрольні хеші. Агрегати можна перевірити повторно. Початкові масиви цінових рівнів цієї серії не збережені, тому точний історичний прохід по кожному стакану відтворити неможливо.

Офіційна документація: Binance, Bybit, OKX і Hyperliquid.

Дослідження підготовлено командою EasyTrading для CopyTrader. Результати стосуються тільки серії, зібраної 21 серпня 2026 року з 13:19:03 до 13:29:24 UTC.

Розрахунки і чотири рядки підсумкової таблиці повторно звірені із збереженою зведенням 22 серпня 2026 року.

Матеріал носить інформаційний характер і не є інвестиційною рекомендацією. Торгівля деривативами і копіювання угод пов’язані з ризиком втрати коштів. Розрахунок за знімками стакана не оцінює загальний ризик або дохідність стратегії і не гарантує фактичну ціну виконання.

Як порівняти виконання ордерів лідера і підписника

У розборі копійованості стратегії лідера ми пояснювали, чому його історія угод не показує, скільки ліквідності залишиться, коли той самий сигнал одночасно повторять підписники.

До угоди корисно бачити доступну глибину і межу допустимого відхилення. Після угоди — фактичну середню ціну, виконаний обсяг і підсумкову позицію.

Чим більший загальний ордер підписників, тим важливіше порівнювати їх фактичне виконання з виконанням лідера, а не судити про копійованість лише за його історією угод.